Les entreprises au milieu de transactions importantes présentent des risques

Par David Friend, LA PRESSE CANADIENNE

TORONTO - Il faut choisir le bon moment pour investir dans des entreprises en voie de faire l'objet d'une importante acquisition, en vue d'augmenter ses chances de faire des profits.

Trouver le moment idéal pour investir dans de tels titres peut être risqué, mais les bénéfices peuvent être énormes.

Par exemple, les bénéfices tirés d'un achat audacieux comme celui du titre de BCE (TSX:BCE) auraient pu être intéressants si la transaction n'avait pas été bloquée par la Cour d'appel du Québec. Ce géant des télécommunications avait annoncé auparavant son acquisition, à 42,75 $ l'action, par un consortium dirigé par Teachers.

Le prix du titre de BCE a dégringolé depuis que la transaction a été rendue publique l'an dernier. Lorsque les investisseurs en sont arrivés à une entente définitive, le titre se transigeait à 42,80 $ à la Bourse de Toronto. Il a graduellement baissé depuis, descendant à 35 $ ou moins dans les dernières semaines.

La transaction de 52 milliards $ pourrait avoir lieu si l'entreprise s'entend avec ses porteurs d'obligations ou si elle gagne son appel, qui doit être entendu avant le 17 juin.

Ceux qui aiment prendre des risques voudront peut-être miser sur le fait que la transaction pourrait avoir lieu au prix offert, bien que certains analystes croient que cette possibilité devient chaque jour moins probable. Et avec l'augmentation des taux intérêts sur les prêts bancaires, les chances qu'un autre acheteur potentiel se manifeste sont plutôt minces.

Malgré tout, l'achat du titre de BCE comporte des avantages pour les investisseurs, selon un analyste cité dans le dernier numéro de la publication Investment Reporter.

"Si la transaction est annulée, les actions de BCE dégringoleront probablement, mais par la suite, elles devraient s'en remettre. Après tout, BCE voudra probablement récompenser ses actionnaires avec un dividende spécial, des dividendes réguliers plus élevés ou le rachat d'actions", peut-on lire dans la publication.

L'Investment Reporter suggère aux investisseurs d'acheter le titre de BCE à moins de 32 $ l'action.

Les investisseurs plus prudents voudront plutôt jeter leur dévolu sur le titre d'EnCana Corps (TSX:ECA), le plus grand producteur canadien de gaz naturel et un important producteur de sables bitumineux.

L'entreprise prévoit se diviser en deux entreprises distinctes, une transaction qui pourrait se révéler une véritable mine d'or si les prix du pétrole et du gaz naturel continuent d'augmenter. Le titre de l'entreprise a bondi, passant d'un creux de 59,33 $ à un sommet de 97,81 $.

"La division d'une entreprise est normalement signe que des bonnes choses s'en viennent", a expliqué Pavel Begun, de 3G Capital Management.